"Итера" готовится выйти на рынок акций

«Итера» готовится к IPO
У газовой компании остался единственный крупный учредитель. На очереди – изменение организационно-правовой формы

У независимого российского производителя газа НГК «Итера» изменились учредители. В конце прошлой недели стало известно, что отныне 99,99% акций компании владеет кипрская ITERA Holdings Limited. Ранее пакет акций «Итеры» был распределен среди 6 компаний. Как рассказали RBC daily в «Итере», компания упростила схему собственности, готовясь выйти на рынок акций. Следующим мероприятием перед IPO должна стать смена организационно-правовой формы на акционерную. По мнению экспертов, акции газовой компании должны вызвать интерес у инвесторов. Они рекомендуют вывести на рынок до 20% акций, что принесет нынешним собственникам компании от 600 до 800 млн долл. Правда, до этого специалисты рекомендуют «Итере» установить более теплые отношения с «Газпромом».
В 2004 г. ООО «Нефтегазовая компания «Итера» добыла 14 млрд куб. м газа. Компании принадлежат 49% акций «Пургаза» и 70% ОАО «Сибнефтегаз» (ЯНАО, Новый Уренгой), который владеет лицензией на разработку Берегового месторождения в Ямало-Ненецком АО. Месторождение введено в эксплуатацию в мае 2003 г. Его запасы оцениваются в 325 млрд куб. м газа. В конце 2004 г. компания продала «НОВАТЭКу» контрольный пакет TNG Energy, владельца «Таркосаленефтегаза» и «Ханчейнефтегаза». Чистая прибыль «Итеры» в 2004 г. составила 1,25 млрд руб. В первом квартале 2005 г. прибыль компании снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 42,7% – до 310,4 млн руб., с 542,4 млн руб. в январе-марте 2004 г. Рост выручки в январе-марте текущего года составил 81,4%, или 9,39 млрд руб., против 5,176 млрд руб. в первом квартале 2004 г.
Как сообщила накануне пресс-служба «Итеры», 23 июня внеочередное общее собрание участников ООО приняло решение о внесении изменений в устав и учредительный договор общества. Согласно этим документам, учредителями «Итеры» теперь являются кипрская компания ITERA Holdings Limited, которой принадлежит 99,99% уставного капитала общества, и гендиректор, председатель правления «Итеры» Валерий Отчерцов, которому принадлежит 0,01% ее уставного капитала. До принятия решения об изменении состава учредителей по 20% уставного капитала ООО владели компании Itera Holdings Limited, Famingo Management Ltd. и Freestyle Management Inc., 19% принадлежали ООО «Омега Трэйд», 11% – ЗАО «Вита-Статус», 10% – Zhandria Company Ltd. ITERA Holdings Limited зарегистрирована на Кипре 11 августа 2004 г.
По мнению председателя совета директоров «Итеры» Игоря Макарова, слова которого приводятся в официальном пресс-релизе компании, изменение состава учредителей позволит сделать ее деятельность более прозрачной и привлекательной для инвесторов, а также будет способствовать решению стратегических задач по увеличению добычи углеводородного сырья в России и за ее пределами. Как пояснил RBC daily пресс-секретарь «Итеры» Евгений Остапов, речь идет о подготовке к публичному размещению акций компании на фондовом рынке. «Изменение состава учредителей – один из шагов на пути к выходу на рынок акций. Следующим из запланированных мероприятий должна стать перерегистрация компании. Она сменит организационно-правовую форму с ООО на ОАО», – рассказал он. Представитель компании напомнил, что переход к акционерной форме собственности был озвучен еще в прошлом году. Однако он затруднился уточнить, в какие сроки будет завершен очередной этап реформы компании. Ранее президент НГК Игорь Макаров сообщал, что полностью подготовка к IPO может занять до 3-4 лет.
Собеседник RBC daily, участвовавший в подготовке к успешному IPO другой крупной российской компании (корпорации «Иркут»), считает, что непосредственная подготовка к IPO займет не менее одного года. «Компании нужно найти андеррайтера, нанять команду юристов, провести все процедуры, связанные с подготовкой документации, а главное, организовать грамотный PR размещения», – рассуждает он. По его словам, на рынке целесообразно размещать до 20% акций компании. «За 20% акций «Итеры» ее нынешние собственники могут выручить от 600 до 800 млн долл.», – считает аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Мангилев.
Однако эксперты считают, что прежде, чем затевать IPO, компании следовало бы улучшить свои отношения с «Газпромом». «Для начала «Итере» нужно решить все вопросы с «Газпромом». В настоящее время нет никаких предпосылок для того, чтобы монополист претендовал на те или иные активы «Итеры», однако натянутые отношения между двумя компаниями делают перспективы IPO достаточно туманными», – сказал RBC daily Дмитрий Мангилев. Еще более категорично говорит о перспективах IPO аналитик ИК «ФИНАМ» Ксения Самарциева. «Компания в течение последних лет стремительно теряла активы, ушла с некоторых сбытовых рынков стран СНГ, до сих пор не смогла получить от «Газпрома» допуск к ЕСГ для поставок газа с Берегового месторождения. Поэтому инвесторы вряд ли оценят возможность участия в акционерном капитале компании высоко, – сказала она RBC daily. – Если «Итера» намеривается активно развивать зарубежную деятельность (я имею в виду приобретение контрольного пакета американской нефтегазовой компании Dune Energy), логичней бы было проводить IPO после консолидации активов, в более долгосрочной перспективе».
Впрочем, при условии, что отношения между «Итерой» и «Газпромом» станут более дружественными, эксперты гарантируют интерес инвесторов к бумагам независимого газопроизводителя. «Зависимость компании от газовой монополии действительно очень сильна. Соответственно в ходе IPO диапазон стоимости размещаемых бумаг может быть весьма значителен. Однако если ко времени начала road show компании «Итере» удастся установить теплые отношения с «Газпромом», она станет очень интересным активом для инвесторов, – сказал RBC daily начальник аналитического отдела ИК «Велес Капитал» Михаил Зак. – Ведь это крупная российская газовая компания, аналогов которой на фондовом рынке пока не существует. Кроме того, она имеет диверсифицированный бизнес, владея активами как в России, так и за рубежом. Наконец, на отношение инвесторов к «Итере» может в некоторой степени повлиять успех (или неуспех) предстоящего IPO компании «НОВАТЭК».