"НОВАТЭК" готовится вывести свои акции на биржу
“НОВАТЭК” ведут в Лондон
Совладелец компании продаст на бирже до 20% акций
Кипрская SWGI Growth, владеющая 26,7% акций “НОВАТЭКа”, продаст большую часть этого пакета на Лондонской фондовой бирже и одной из российских бирж. Инвесторам так давно не предлагали новых российских нефтегазовых бумаг, что многие из них готовы закрыть глаза на тяжбы вокруг “НОВАТЭКа”. А отвечающий за размещение менеджер компании получит щедрое вознаграждение.
“НОВАТЭК” – крупнейшая независимая газовая компания России. Консолидированная выручка по МСФО в 2004 г. – 25,2 млрд руб., чистая прибыль – 5,7 млрд руб. По данным СКРИН, на 22 июня основными владельцами “НОВАТЭКа” были ЗАО “Левит” (42,43%), кипрский SWGI Growth (26,73%), Внешэкономбанк (5,61%), 20% находятся в номинальном держании TNG Energy. До ноября 2003 г. компанию контролировал председатель правления Леонид Михельсон, но позднее утратил контроль. Михельсон владеет 60,53% “Левита”. Участники рынка считают совладельцем “НОВАТЭКа” вице-губернатора ЯНАО Иосифа Левинзона.
“НОВАТЭК” сообщил о намерении провести IPO в прошлом году. Сначала речь шла о пакете до 10%, а еще 25% + 1 акция компания планировала продать французской Total. Но Федеральная антимонопольная служба не одобрила сделку с французами. Тем временем компания продала 3% акций институциональным инвесторам, а 1% — IFC. С конца прошлого года бумаги “НОВАТЭКа” торгуются на ММВБ и в РТС. Весной менеджеры “НОВАТЭКа” заговорили о возможности продать на бирже до 20% акций. В мае ФСФР разрешила “НОВАТЭКу” выпустить депозитарные расписки на 19,9% акций.
Вчера “НОВАТЭК” объявил о намерении одного из основных владельцев продать свои акции на бирже. Российским инвесторам будут предложены акции, а для международных инвесторов будут выпущены глобальные депозитарные расписки (ГДР) на Лондонской фондовой бирже (LSE), говорится в сообщении компании. В “НОВАТЭКе” и организаторах размещения от пояснений отказались, а источник, близкий к компании, сказал, что часть акций будет размещена на одной из российских бирж, а часть — на LSE, но не уточнил, в какой пропорции.
Размер размещаемого пакета компания не раскрывает. Источник, знакомый с деталями размещения, говорит, что будет продано до 20%. Продавцом, по его словам, будет SWGI. Это подтвердили два источника, близких к компании.
В Total сказали, что не будут покупать бумаги “НОВАТЭКа” при размещении.
Акции “НОВАТЭКа” будут пользоваться большим спросом и в России, и за рубежом, уверен директор Vostok Nafta Алекс Уильямс. По его мнению, за 20% “НОВАТЭКа” можно выручить около $1 млрд. Энтони Хьюз из британского инвестфонда Peninsula Capital Management сказал “Ведомостям”, что его компания заинтересованна в покупке акций “НОВАТЭКа”, отметив, что разбирательства вокруг законности продажи 5,6% акций компании Внешэкономбанку (ее оспаривает прокуратура ЯНАО) могут негативно сказаться на цене размещения.
Оно еще не началось, но акционеры уже решили наградить двух менеджеров компании, в том числе отвечающего за размещение. В 2005 г. акционеры предоставили “вознаграждение, основанное на акциях”, финансовому директору и директору по разведке и разработке, говорится в отчете “НОВАТЭКа” по МСФО за 2004 г. Наградили их долями в ООО, которое “не напрямую владеет акциями “НОВАТЭКа”. По предварительной оценке, стоимость вознаграждения равна примерно 900 млн руб., говорится в отчете.
Акционеры уже решили наградить двух менеджеров компании, в том числе отвечающего за размещение. В 2005 г. акционеры предоставили “вознаграждение, основанное на акциях”, финансовому директору и директору по разведке и разработке, говорится в отчете “НОВАТЭКа” по МСФО за 2004 г. Наградили их долями в ООО, которое “не напрямую владеет акциями “НОВАТЭКа”. По предварительной оценке, стоимость вознаграждения равна примерно 900 млн руб. ($31,6 млн), говорится в отчете.
В пресс-службе “НОВАТЭКа” категорически отказались назвать имена обоих директоров. На сайте “НОВАТЭКа” сказано, что его финансовым директором является Марк Джатвей, а вот должности “директора по разведке и разработке” в официальных материалах найти не удалось. В одном из пресс-релизов компании говорилось, что директором департамента нефтедобычи и бурения является Юрий Балдуев, а по словам одного из сотрудников “НОВАТЭКа”, за разведку и разработку отвечает заместитель гендиректора Александр Фридман. Близкий к “НОВАТЭКу” источник называет Фридмана и Джатвея ключевыми менеджерами компании. Первый отвечает за производство, а второй за IPO. Связаться ни с кем из них не удалось.
Награждать ключевых менеджеров акциями — обычная практика среди российских компаний, которые проводят IPO, говорит партнер “Росэксперта” Игорь Шехтерман. Но сумма, которую предлагает “НОВАТЭК” менеджерам, довольно высока, полагает он.
“НОВАТЭК” спешит на биржу
Он предложит инвесторам 30%
“НОВАТЭК” может вывести на биржу не 20%, а 30% своих акций. Вчера такое решение приняла Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Впрочем, размещению может помешать ямальская прокуратура, которая требует признать недействительным создание одного из бывших акционеров компании — Регионального фонда развития Ямала. Если прокуроры одержат победу, “НОВАТЭКу” придется разворачивать многие свои сделки.
“НОВАТЭК” – крупнейшая независимая газовая компания России. Консолидированная выручка по МСФО в 2004 г. – 25,2 млрд руб., чистая прибыль – 5,7 млрд руб. Основные владельцы – ЗАО “Левит” (46,56%), SWGI Growth (40,65%), Внешэкономбанк (5,61%). Участники рынка считают совладельцами “НОВАТЭКа” вице-губернатора ЯНАО Иосифа Левинзона и предправления Леонида Михельсона.
В среду “НОВАТЭК” объявил о намерении одного из основных владельцев продать свои акции на бирже. Согласно сообщению компании, российским инвесторам будут предложены акции, а для международных — выпущены глобальные депозитарные расписки (GDR). Размер размещаемого пакета компания не раскрыла, но источник, знакомый с деталями размещения, сказал, что будет продано до 20%. На тот момент компания получила разрешение ФСФР на обращение за рубежом 19,9% своих акций. Но вчера служба подняла планку до 29,99%. Источник, близкий к компании, подтвердил, что инвесторам может быть предложено 30% акций “НОВАТЭКа”. Аналитик “Совлинк Секьюритиз” Лев Сныков полагает, что за такой пакет акционеры смогут выручить до $1,3 млрд. Предполагается, что размещение состоится в июле.
И вчера же “НОВАТЭК” объявил о продаже “Газпромбанк-Инвесту” 25,1% акций одной из своих “дочек” — “Тамбейнефтегаза”. Цена сделки не разглашается, но источник, знакомый с ее деталями, говорит, что акции проданы за 120 млн руб. По мнению Сныкова, это очень низкая цена. “Если данные самого "Тамбейнефтегаза" о том, что он контролирует запасы в объеме 1,2 трлн куб. м газа, соответствуют действительности, то справедливая цена этого пакета — порядка $80 млн”, — полагает эксперт. В Газпромбанке и “Газпроме” эту сделку не комментировали.
По мнению президента “Тамбейнефтегаза” Николая Богачева, эти акции “не совсем чисты”, так как в свое время были незаконно приобретены Региональным фондом развития Ямала, который затем продал их “НОВАТЭКу”, и “сейчас с этим разбирается прокуратура”.
Один из исков, поданных недавно прокуратурой ЯНАО против фонда, требует признать недействительным само его создание. Если прокуроры добьются своего, то недействительными окажутся и все сделки, совершенные фондом. А многие из них напрямую касаются “НОВАТЭКа”. В частности, в 2003 г. фонд выкупил 7,58% акций новой эмиссии “НОВАТЭКа”, оплатив их в том числе и 11% “Минлея”, контролирующего одну из трех основных газодобывающих “дочек” компании — “Юрхаровнефтегаз”. В прошлом году в рамках консолидации своих активов “НОВАТЭК” присоединил к себе “Минлей”. По мнению старшего партнера юридической компании “Джон Тайнер и партнеры” Валерия Тутыхина, если иск прокуратуры будет удовлетворен, то вслед за этим “НОВАТЭКу” придется “разворачивать назад” консолидацию активов. Это может занять до года. А Сныков добавляет, что это негативно скажется на цене акций при IPO.
«Просвещение инвесторов»
НОВАТЭК планирует заработать на IPO не менее миллиарда долларов
Акционеры НОВАТЭКа совместно с консультантами определили точную дату и объем проведения IPO. Как стало известно «Времени новостей», инвесторам будет предложено 20--25% акций, а днем определения цены станет 18 июля. Как известно, ФСФР разрешила кипрскому фонду SWGI, который контролирует 37% акций НОВАТЭКа, продать на ММВБ, РТС и Лондонской фондовой бирже до 29,99% акций компании. Андеррайтерами выпуска назначены швейцарский UBS и американский Morgan Stanley. И хотя официальные road-show должны начаться только 6 июля, работа с потенциальными покупателями акций уже началась.
Вчера UBS провел первый раунд «просвещения инвесторов» (investor education) по привлекательности НОВАТЭКа. На презентации было заявлено, что компания стоит 5,3--5,9 млрд долл. и как минимум до 2010 года сохранит второе место по добыче газа в России. Авторы презентации считают риски, связанные с доступом к транспортировке газа и рынкам сбыта, незначительными. А также практически не оценивали активную работу компании в сфере переработки углеводородов.
Еще полгода назад эксперты «Тройки Диалог», которая проводила частное размещение 3% акций НОВАТЭКа (из пакета все того же фонда SWGI) среди своих клиентов, оценивали компанию скромнее -- в 4,3 млрд долл. А продажа тех 3% акций показала еще более пессимистичные результаты стоимости компании -- 3,3 млрд долларов.
Правда, с тех пор ситуация в НОВАТЭКе немного изменилась. Компания завершила консолидацию, получив 100-процентный контроль над своими основными добывающими активами -- «Таркосаленефтегаз» и «Ханчейнефтегаз». Именно «Таркосаленефтегаз» и «Ханчейнефтегаз» вместе с самым перспективным проектом НОВАТЭКа «Юрхаровнефтегазом» составляют 91% стоимости компании. В 2010 году за счет роста добычи газа на этих месторождениях НОВАТЭК планирует произвести около 50 млрд кубометров газа. Эксперты UBS посчитали, что к тому времени у «Газпрома» появятся свободные мощности для вывода такого объема газа. Известно, что ежегодно добыча на основных месторождениях монополии -- Медвежьем, Уренгойском и Ямбургском -- падает на 25 млрд кубометров в год. Однако на получение доступа в трубу в то же время будут претендовать ЛУКОЙЛ и возвращенный под контроль «Газпрома» «Нортгаз». Характерно, что руководство монополии категорически отказывается делать публичные прогнозы загруженности системы на среднесрочную перспективу. А значит, у концерна всегда будет возможность перекрыть доступ в трубу под предлогом технических работ.
Тем не менее руководство НОВАТЭКа пока демонстрирует стабильно высокий уровень переговоров с монополией. В ходе неформального общения с журналистами и экспертами после собрания акционеров «Газпрома» зампред правления компании Александр Рязанов сказал, что с НОВАТЭКом идет конструктивная работа. И даже привел перспективы ее развития. По его словам, «Газпром» близок к подписанию соглашения о сотрудничестве с НОВАТЭКом, которое, в частности, будет предполагать совместное завершение одной из самых проблемных строек концерна -- Новоуренгойского газохимического комплекса. Инвестиции в этот проект оцениваются в 750 млн долл. «Газпром» планировал привлечь стратегического инвестора, который бы вложил треть суммы, а остальные деньги намеревался привлечь в рамках проектного финансирования. До сих пор на роль стратегического инвестора рассматривались западные химические гиганты Dow Chemicals и Basell. Однако, судя по всему, газовый концерн решил привлечь в проект более понятного и предсказуемого партнера -- НОВАТЭК, акционеры которого после IPO будут располагать возможностями для совместных инвестиций. В НОВАТЭКе не подтвердили, но и не опровергли эту информацию.
