Компания "НОВАТЭК" разместила на Лондонской фондовой бирже 17,3% своих акций
“НОВАТЭК” получил по максимуму
Вчера вечером организаторы IPO “НОВАТЭКа” на Лондонской фондовой бирже завершили прием заявок на глобальные депозитарные расписки (GDR) компании. Источник, близкий к размещению, сообщил “Ведомостям”, что бумаги были размещены по максимальной цене ($16,75 за одну GDR) и, таким образом, за 17,3% “НОВАТЭКа” акционеры выручат около $900 млн. “Это была хорошая сделка”, — добавил он. Согласно информационному меморандуму “НОВАТЭКа”, акционеры “НОВАТЭКа” предложили к продаже 52,45 млн. GDR, представляющих 524 453 обыкновенных акций, или 17,3% акций компании, при этом на 1,7% акций предлагается дополнительный опцион для организатора выпуска Morgan Stanley. Цена предполагалась $14,75-16,75 за одну GDR или между $1475 и $1675 за одну обыкновенную акцию.
НОВАТЭК разместился по максимуму
Менеджмент компании больше не имеет контрольного пакета акций
Кипрский фонд SWGI продал на Лондонской фондовой бирже 17,27% акций НОВАТЭКа за 878,5 млн долл. В течение месяца организаторы IPO могут выкупить у фонда еще 1,73% за 77,8 млн долл. Таким образом, вся компания была оценена в 5 млрд долл. Неудивительно, что акции ушли по максимальной цене из коридора, предложенного инвесторам, -- спрос на бумаги практически в 13 раз превысил предложение. В итоге высший менеджмент компании снизит свою долю в НОВАТЭКе с 63,03 до 49%. Чуть менее блокирующего пакета акций (24,13%) будет обращаться на свободном рынке. Крупными миноритариями останутся Внешэкономбанк (5,61%) и IFC (1%). Оставшиеся 20% НОВАТЭКа по-прежнему будут контролироваться неназванными совладельцами мажоритарных акционеров компании SWGI, ООО «Левит» и самарской «Копитэк».
Публичное размещение акций крупнейшего российского независимого производителя газа прошло удачно. Несмотря на ряд рисков, связанных с газовым бизнесом в России, и довольно масштабную негативную пиар-кампанию против НОВАТЭКа, инвесторы поверили в историю роста этого предприятия. Существенным фактором стал крайне высокий интерес к нефтегазовым активам России, который позволяет закрывать глаза на некоторые неприятные моменты. НОВАТЭК сумел стать вторым по объему привлеченных средств среди российских компаний (большую сумму за акции получила только АФК «Система» -- 1,35 млрд долл.). А общий объем средств, привлеченных российскими компаниями через IPO в Лондоне, достиг 3,3 млрд долларов.
Сразу после прайсинга на Лондонской бирже были проведены пробные торги новыми бумагами, которые в итоге подорожали на 19%. А ориентировочная капитализация НОВАТЭКа сразу же выросла более чем на 1 млрд долларов.
Тем не менее риск работы на российском рынке, особенно газовом, был в полной мере продемонстрирован в ходе подготовки к размещению НОВАТЭКа. Хотя формально SWGI получил разрешение продать на Лондонской бирже до 30% акций, в итоге пришлось ограничиться 19%. Источники, близкие к размещению, утверждают, что это связано исключительно с необходимостью погасить долги акционеров SWGI и «Левита» по консолидации основных активов НОВАТЭКа. В инвестиционном меморандуме говорится, что на эти цели необходимо направить около 530 млн долл. Около 260 млн долл. пойдет на рефинансирование банковских кредитов SWGI, взятых для выкупа доли «Итеры» в компании TNG (владела контрольным пакетом акций «Таркосаленефтегаза», который сейчас на 100% принадлежит НОВАТЭКу), а также займа на 270 млн долл., предоставленного компанией «Левиту» также для выкупа прямых долей «Итеры» в «Таркосаленефтегазе» и «Ханчейнефтегазе».
По информации «Времени новостей», плата «Итере» за консолидацию была гораздо выше и сопоставима с суммой, которую менеджеры -- акционеры НОВАТЭКа получат от IPO. Председатель правления Леонид Михельсон продает 6,64% акций, еще девять членов руководства НОВАТЭКа, которые являются бенефициарами SWGI, расстанутся с 7,4% акций. За оставшиеся 5% пайщики SWGI, которые не имеют прямого отношения к менеджменту компании, получат 251 млн долл., что называется, «живыми» деньгами.
Источник в компании утверждает, что, несмотря на формальное снижение доли менеджмента в акционерном капитале до 49%, компания будет контролироваться теми же лицами. Леонид Михельсон совместно с Леонидом Симановским владеют более 60% в «Левите» (47,3% и 13,1% соответственно), а в SWGI менеджмент компании владеет как минимум контрольным пакетом. Обе эти компании имеют около 65% акций НОВАТЭКа.
Леонид Михельсон контролировал 13,0160% акций НОВАТЭКа через SWGI, 22,0628% -- через «Левит», 0,4504% принадлежит ему напрямую; в сумме -- 35,53%. По итогам IPO его доля снизится максимум до 28,94%. Вторым крупнейшим бенефициаром компании является депутат Госдумы Леонид Симановский, который контролирует 6,12% через «Левит», 0,0002% -- напрямую. В IPO законодатель участвовать не будет. Константин Сорокин, владевший 4,01% акций НОВАТЭКа, после размещения и выкупа опциона будет иметь 2,97%, первый зампред правления Михаил Попов снизит долю с 3,55 до 2,44%, зампред правления Владимир Смирнов -- с 3,39 до 2,55%, глава финансового департамента Кирилл Яновский -- с 2,92 до 2,01%, главный бухгалтер Сергей Протосеня -- с 2,87 до 1,97%, зампред правления Николай Титаренко -- с 2,82 до 1,92%, директор юридического департамента Татьяна Кузнецова -- с 2,75 до 1,93%, главный финансовый директор Марк Гейтви -- с 1,50 и 0,85%, зампред правления Александр Фридман -- с 0,55 до 0,4%.
Легче воздуха
Акции “НОВАТЭКа” взлетели после размещения в Лондоне
Вчера на российском рынке появилась новая “голубая фишка”, считают инвесторы. Они говорят о газовой компании “НОВАТЭК”, разместившей на Лондонской фондовой бирже 17,3% своих акций за $878,5 млн — по максимальной цене. А после этого они подорожали еще на 13%.
“НОВАТЭК” – крупнейшая в России независимая газовая компания, ее запасы – 1,68 трлн куб. м газа и 252 млн т нефти. Выручка по МСФО в 2004 г. – 25,2 млрд руб., чистая прибыль – 5,7 млрд руб. По данным “НОВАТЭКа”, до размещения ЗАО “Левит” владело 46,6%, кипрский фонд SWGI Growth – 37,5%, ВЭБ – 5,6%, ООО “Копитэк” – 3,7%, IFC– 1%. С конца 2004 г. бумаги “НОВАТЭКа” торгуются на ММВБ и в РТС, в свободном обращении – 5,1%.
“Это была удачная сделка”, — говорит источник, близкий к размещению “НОВАТЭКа”. Глобальные депозитарные расписки (GDR) компании ушли по максимальной цене — $16,75, или $1675 за акцию, при ценовом коридоре в $14,75-16,75. Спрос превысил предложение в 13 раз — рекорд для наших эмитентов.
Это размещение — второе по объему привлеченных средств. “НОВАТЭК” оставил позади “Пятерочку”, продавшую в мае 30% акций за $598 млн, и “Евразхолдинг”, в июне получивший за 8,3% акций $422 млн. Пальма первенства принадлежит АФК “Система”, выручившей в феврале $1,35 млрд за 16,5% своих акций.
Проданные бумаги принадлежали SWGI Growth: за 17,3% акций “НОВАТЭКа” он выручит $878,5 млн. Этот фонд держал акции менеджеров “НОВАТЭКа” — они и были конечными продавцами бумаг. Из меморандума к размещению GDR следует, что самый большой пакет — 6% на сумму $52,7 млн — продал основной владелец “НОВАТЭКа”, предправления компании Леонид Михельсон. Теперь его доля в капитале “НОВАТЭКа” составляет 29,5%. Еще 7% разместили другие девять менеджеров, снизив свои доли в “НОВАТЭКе” на 1%. Еще 1,7% акций у SWGI Growth может купить Morgan Stanley, организатор сделки: у него есть опцион на выкуп этих акций по цене размещения. Эта сделка будет закрыта 26 июля. Если Morgan Stanley реализует свой опцион, доход владельцев “НОВАТЭКа” от размещения достигнет $966 млн.
В компании отказались от комментариев. В меморандуме указано, что деньги от размещения пойдут на погашение долгов, возникших при консолидации “НОВАТЭКа”.
Управляющий фондами Prosperity Capital Management Иван Мазалов назвал размещение “НОВАТЭКа” блестящим. “Похоже, появилась новая “голубая фишка”, — добавил он. В августе информационный комитет биржи РТС обсудит включение акций “НОВАТЭКа” в индекс РТС, основной индикатор российского фондового рынка. По своей капитализации ($5,7 млрд) “НОВАТЭК” в индексе может занять 7-е место между Новолипецким меткомбинатом ($6,5 млрд) и “Северсталью” ($4,5 млрд).
Вчера в РТС бумага “НОВАТЭКа” подорожала на 3,9% до $1880, а капитализация компании превысила $5,7 млрд при объеме торгов в $3,7 млн. А в ходе предварительных торгов на LSE бумаги “НОВАТЭКа” прибавили в цене 13% и достигли $19, а объем заключенных с ними сделок составил $178 млн. “Портфельные инвесторы кинулись скупать бумаги "НОВАТЭКа", не обращая внимания на проблемы компании [в последнее время "НОВАТЭК" и некоторые его бывшие акционеры стали объектами ряда судебных исков]”, — добавляет аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов.
Но иностранцев это не пугает: на рынке очень мало российских компаний, говорит Лукашов. Результат “НОВАТЭКа”, по его мнению, показывает, что даже у “Роснефти” с более $20 млрд долгов неплохие перспективы для размещения своих акций.
Впрочем, ложку дегтя инвесторам вчера добавил “Ренессанс Капитал”, понизив рекомендацию по акциям “НОВАТЭКа” до “держать”. Деятельность “НОВАТЭКа” связана с двумя серьезными рисками, поясняет аналитик “Ренессанса” Роман Елагин. Во-первых, до сих пор неизвестно, кто контролирует более 25% акций “НОВАТЭКа”, и инвестбанк опасается, что раскрытая компанией информация о долях директоров и членов правления не соответствует реальной ситуации. “Мы боимся, что кто-то где-то что-то прячет”, — говорится в отчете. Кроме того, бизнес компании серьезно зависит от ее отношений с “Газпромом”. У бумаг “НОВАТЭКа” хорошие перспективы, но они будут зависеть от отношений с “Газпромом”, согласен Лукашов.
На Лондонской фондовой бирже и в Управлении финансовых услуг Британии (FSA) не стали комментировать опасения “Ренессанс Капитала”. Представитель FSA отметил, что управление разрешает компании пройти листинг, если та правильно заполнила заявку, к содержанию которой у FSA не возникло никаких вопросов.
“НОВАТЭК” нарасхват
Организаторы IPO компании купили 1,7% ее акций
Акционеры “НОВАТЭКа” стали богаче еще на $88 млн. Увидев, как взлетела цена бумаг после размещения на Лондонской фондовой бирже, организаторы размещения тут же реализовали опцион и купили 1,73% компании по цене размещения. Исходя из котировок в пятницу вечером их прибыль превысила $14 млн.
“НОВАТЭК” – крупнейшая в России независимая газовая компания, ее запасы – 1,68 трлн куб. м газа и 252 млн т нефти. Выручка по МСФО в 2004 г. – 25,2 млрд руб., чистая прибыль – 5,7 млрд руб. По данным “НОВАТЭКа”, до размещения ЗАО “Левит” владело 46,6%, кипрский фонд SWGI Growth – 37,5%, Внешэкономбанк – 5,6%, ООО “Копитэк” – 3,7%, IFC– 1%. С конца 2004 г. бумаги “НОВАТЭКа” торгуются на ММВБ и в РТС, в свободном обращении – 5,1%.
В минувший четверг на Лондонской фондовой бирже начались торги GDR “НОВАТЭКа”. Эксперты тут же окрестили размещение “блестящим”. Бумаги ушли по максимальной цене — $16,75 за расписку, или $1675 за акцию, при ценовом коридоре в $14,75-16,75. При этом спрос превысил предложение в 13 раз. Это рекорд для российских эмитентов. За 17,3% размещенных акций один из основных владельцев “НОВАТЭКа” — SWGI Growth получил $878,5 млн. Больше выручили только владельцы АФК “Система” — $1,35 млрд за 16,5% акций компании.
Инвесторы с восторгом приняли новую бумагу. В первый день торгов GDR акции “НОВАТЭКа” в РТС подорожали на 3,9% до $1880 за штуку, а капитализация компании превысила $5,7 млрд. В тот же день на LSE GDR “НОВАТЭКа” прибавили в цене 13% и достигли $19. По итогам пятничных торгов на Лондонской бирже GDR “НОВАТЭКа” стоили уже $19,5 — на 16,4% выше цены размещения. Капитализация компании подскочила до $5,92 млрд.
Столь впечатляющим ростом решили воспользоваться организаторы размещения, у которых был опцион на выкуп еще 1,73% бумаг компании. Они могли выкупить бумаги по цене размещения до 26 июля. Но с реализацией опциона они решили не тянуть и уведомили “НОВАТЭК” о покупке акций в минувшую пятницу, сообщила российская компания. За этот пакет SWGI Growth получил еще $87,84 млн. Таким образом акционеры “НОВАТЭКа” продали 19% акций компании за $966,3 млн.
Глобальными координаторами размещения были Morgan Stanley и UBS Investment Bank, в организации сделки участвовал также и Credit Suisse First Boston. В “НОВАТЭКе” не говорят, какой именно инвестбанк купил акции компании. Получить комментарии банков не удалось. Но сразу после размещения представитель Morgan Stanley рассказывал “Ведомостям”, что инвестбанк наверняка реализует свой опцион — слишком уж удачно стартовали торги новой бумагой.
Андеррайтеры выкупали акции дешевле, чем они торгуются сейчас, отмечает аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов, и было бы странным отказаться от опциона. Если бы организаторы решили продать этот пакет по цене закрытия пятничных торгов на LSE, то заработали бы $14,4 млн. Но Лукашов уверен, что “НОВАТЭК” не продешевил, когда указывал ценовой коридор к размещению. “Несмотря на то что акции торгуются дороже цены размещения, они очень выгодно продали бумаги”, — считает он. “Опционы, как правило, — это компенсация за риск, который берет на себя организатор размещения”, — отмечает аналитик “Ренессанс Капитала” Павел Мамай. По его мнению, по тому, выкупает ли организатор опцион, можно судить, было ли размещение удачным.
“Мечел” разместил ADR третьего уровня на 10% своих акций в Нью-Йорке в октябре прошлого года по верхней границе ценового диапазона. Спустя месяц глобальный координатор выпуска — UBS Limited воспользовался своим опционом на выкуп еще 1,5% акций “Мечела”. А Morgan Stanley, разместивший в начале июня в Лондоне 8,3% акций Evraz Group, своим опционом по выкупу еще 1,23% акций не воспользовался. “Евразхолдинг” разместился ближе к нижней границе ценового диапазона. После размещения цена на GDR пошла вниз и до сих пор не превысила $14,5, по которой он размещался.
Бумаги "НОВАТЭКа" котируются на Лондонских торгах
Открытая продажа ценных бумаг российского независимого производителя газа — "НОВАТЭК"- сегодня начнется в котировальном списке Лондонской биржи. Как сообщили "Вслух.ру" в пресс-службе компании, глобальные депозитарные расписки допущены к торгам с момента открытия биржи. Напомним, что официальное закрытие сделки по размещению GDRs НОВАТЭКа состоялось 26 июля 2005 года.
Как уже сообщала интернет-газета "Вслух.Ру", IPO "НОВАТЭКа" в Лондоне прошло более чем успешно. Спрос на бумаги компании превысил предложения в 13 раз. Несмотря на то, что ценные бумаги были выставлены по верхнему диапазону ранее объявленных цен — более чем 16 долларов за одну депозитарную расписку, однако они превысили и этот уровень, подорожав до 19 долларов. После такого спроса, ряд ведущих аналитиков бумаги "НОВАТЭКа" зачислили в элитный список blue chips практически сразу после IPO 17,3 процента своих бумаг на Лондонской бирже. Более того, акциям компании эксперты предрекали рост в среднесрочной и дальней перспективе.
В этом году публичное размещение бумаг НОВАТЭКа стало вторым крупнейшим по размеру размещением акций российской компании. Morgan Stanley и UBS Investment Bank были международными консультантами размещения; Morgan Stanley, UBS Investment Bank and Credit Suisse First Boston были совместными организаторами и регистраторами синдиката.
Справка
ОАО НОВАТЭК — крупнейший независимый производитель природного газа и второй по величине производитель газа в России. Основанная в 1994 году, компания занимается разведкой, добычей и переработкой природного газа и жидких углеводородов. Участки добычи компании находятся в Ямало-Ненецком автономном округе, крупнейшем в мире регионе по производству газа, обеспечивающем около 90% добычи газа в России и 20% мировой добычи газа.
НОВАТЭК является открытым акционерным обществом, учрежденным в соответствии с законами Российской Федерации. С декабря 2004 года акции НОВАТЭКа котируются на бирже РТС под символом ‘NVTK’.
